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专访上海鼎锋总经理李霖君:弱市下机遇与风险并存

浏览次数: 日期:2012-11-20

财经网记者:今天我们很荣幸邀请到上海鼎锋资产管理有限公司总经理李霖君李总,李总您好。首先我们先来回顾一下今年私募基金的表现,大盘从今年5月以来开始持续走低,近期一直徘徊于2000点到2100点之间。很多阳光私募基金的业绩情况也遇到前所未有的困境,但也有少数私募基金在弱势下取得不错的收益,请问您怎么看待私募基金今年整体的表现?

 

  李总:今年整个私募基金的业绩分化比较严重,在这种市场行情下,有一类公司是做的比较好的——投资成长股的和投资套利类的,价值类的、行业配置、风格轮动等其他策略类的基金表现可能并不太好。

 

  整体来讲,大盘今年大概跌了5%以内,市场上主要的公募基金、私募基金产品基本收益也在正负10%这个区间。

 

  同时今年私募整体表现略好于公募基金。虽然全市场约有100支股票今年以来上涨幅度超过50%。但是,今年无论私募还是公募基金整体的表现都不是特别好。

 

  财经网记者:截止10月19日鼎锋在全部的阳光基金业绩排名中前十中占了4个,前二十名占了5个,前三十名占了6个,而且鼎锋4号在近一年的收益率也是排名在前三的,那我们想请您谈一下,您是怎么在弱势之中保持收益的稳定?

 

  李总:简单从三方面来谈一下:,首先从投资理念和团队上来讲,经过5年的磨合,目前公司团队比较成熟,整个团队都坚持成长股的投资理念,在深度研究上下功夫,尤其偏好关注高成长股。

 

  第二,今年我们的多策略也令我们获得了比较好的收益,无论是套利类的、保本类的,做好最大回撤控制、做好仓位控制等等,这一系列投资策略都得到了体现。

 

  最后就是有那么一点点的运气,今年整个市场环境其实并不好,但是成长股的表现很好,我们风格正好与这个市场环境匹配。

 

  财经网记者:那您是怎么做到仓位和风控的控制呢?

 

  李总:首先要基于我们对某一个目标的研究深度,只有非常了解公司才可以“下手”或者“下重手”,而不是根据市场的变化或者热点的变化来做资产配置。我们只会基于我们独立的研究结果去做配置,这是最重要的风控,此外就是行业归因、“刹车带”等风控措施的落实。

 

  第二个关于仓位,一般年初的时候投委会确定一个全年大致的仓位限制,比如今年就是严格限制仓位不能超过80%,板块上集中在非周期的品种上。一是我们认为整个市场没有一个大的系统性的机会,二是市场估值已经比较便宜,大的系统性风险已经释放。具体操作的时候,你可能既要去做止盈的动作,也要去做止损的动作,大概就是这样的情况。

 

  财经网记者:那在您的工作中,您的投资人会不会给你一些什么样的压力,或者当他们的意见跟您发生冲突的时候,您怎么去处理?

 

  李总:我觉得投资者就是我们的客户,对于客户来说,他不会忠诚于某一个品牌或者某一个人,客户只忠诚于投资产品的业绩和结果,所以说矛盾是必然的。

 

  但是从我们长期跟客户沟通的结果发现,有的客户说我是一个高风险的爱好者,有的客户说我是一个低风险的爱好者。其实所有的客户都希望只赚钱不亏钱,在这种情况下,我们只能按照我们自己的思路去投资,因为我们不可能去为了某一个需求去改变我们的投资策略,而且我改变去做的肯定不是我擅长的,我只能在我的能力圈内去做我擅长的事情,我想客户也能够接受和理解。

 

  财经网记者:所以重在就是沟通。

 

  李总:是的,我觉得只要和客户沟通好,把我们的风格、特点,还有风险跟收益明确的表达出来,那我觉得客户就能够理解和接受。从全市场的角度来讲,我们这种风格也只能适用于某一类客户或者某一类需求。
 

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