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媒体专访|张高:乐观看A股,四大主线挖掘投资机会

浏览次数: 日期:2016.11.28

        从 2013 年开始到2015年整个牛市,一个很重要的推手就是并购重组,在某种程度上是一级市场深度参与到二级市场的这样一个过程。这只是第一个现象,从今年我们又看到了险资的连续举牌,这是第二个现象。金融资本和产业资本的深度结合,这应该是未来一个非常重要的形式。

文章、图片来源:《每日经济报道》

作者: 莫淑婷

        11月25日,每日经济新闻主办的“2016 第五届中国上市公司领袖峰会”在成都隆重开幕。峰会召开期间,上海鼎锋资产管理有限公司董事长张高接受了《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)专访。

        张高认为2017年经济形势初步判断是前高后低,并对2017年股票市场表示乐观。他表示,制造业的全球化拓展、互联网领域、医药商业的并购整合、PPP+环保等四条主线的投资机会较大。

乐观看待2017年股市

NBD:您对明年经济形势怎么看?

 

张高:我们初步判断前高后低的概率更大一些。2016年上半年房地产的启动对相关行业带动还是很大的,由于存在一个传递的过程,应该还会延续到明年一季度。但是到下半年有可能有一些中长期的问题,通货膨胀上升太快也有可能会带来一定的压力。

 

NBD:预计明年A股会怎样走?

 

张高:明年市场整体应该会有正收益,会比今年更好。最主要原因有两点:首先整体的经济不会有大的恶化。其次,目前资金最主要的两个配置场所是房市和债市,但是最近可以看到,有一部分资金慢慢地进入股市,明年这个趋势还会持续。

 

NBD:如何看待外围环境对A股的影响?

 

张高:对A股影响最重要还是国内经济和政治本身,外围环境是次要的。外围因素可以关注三个方面,首先还是汇率,其次是美国新总统上来之后对中国的态度,还有一个就是海外市场和经济会不会剧烈波动。

四大主线挖掘投资机会

NBD:您认为明年是成长股机会大还是蓝筹股机会大?

 

张高:我们倾向于成长股。有两个主要原因:1、今年成长股都在消化前期估值偏高的情况,到了明年会有一批细分行业龙头的估值会趋于合理;2、从资金的角度,成长股的上涨更容易推动。

 

NBD:您认为明年A股市场有哪些投资机会?

 

张高:我觉得明年的投资机会有四个方面。一是制造业的全球化拓展。非常典型的比如消费电子领域、通讯设备领域。一些公司正抓住一个叫“工程师红利”的机会,逐步蚕食掉像日韩以前的一些产业优势。

 

二是互联网领域,特别在电商中有一些细分领域,比如说跨境电商、电商代理、垂直电商,增速都在百分之三五十以上。

 

三是医药商业的并购整合。医药商业、医疗器械的行业集中度将持续提升。

 

四是PPP+环保。PPP今年才刚刚开始启动,到明年、后年甚至不排除到2019年都处在一个快速提升的阶段。

看好金融和产业资本结合

NBD:您怎么看待产业资本介入资本市场,他们是投资价值的发现者还是资本市场的搅局者?

 

张高:从2013年开始到2015年整个牛市,一个很重要的推手就是并购,在某种程度上是一级市场深度参与到二级市场的这样一个过程。这只是第一个现象;从今年开始我们又看到了险资的连续举牌,这是第二个现象。

 

金融资本和产业资本的深度结合,我认为这是未来非常重要的形式。跟产业资本的合作,一方面可以把投资期限拉得非常的长,另一方面确定性也会比较高。因为你在体外可能就锁定了一些资产,然后花比较长的时间来培育它。

 

最近有一本书在业内疯传,叫《追梦者》,三个合伙人运作很成功,他们用三十年的时间做出了全球最大的食品集团,其实就是通过资本和产业相结合的手段。

 

NBD:您是如何看待供给侧结构性改革背景下的并购重组情况?

 

张高:全球500强成长的历史也是一个不断并购和重组的历史。即使没有供给侧结构性改革,它也会持续地并购重组,这是企业发展过程中的非常重要的阶段或者手段。

 

并购重组肯定会有不成功的甚至失败或者是造假的情况,这种对一些转型的上市公司我觉得影响会比较大。

 

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