top

欢迎来到上海鼎锋资产管理有限公司! 中文ENGLISH
搜索

上海市浦东新区锦康路308号陆家嘴世纪金融广场6号楼16F

bottom

CopyRight © 2018 上海鼎锋资产管理有限公司 all rights rerserved 网站建设:中企动力上海沪ICP备11050813号

 

联系电话

400-609-0088(营销)   021-58310331(行政)

扫一扫关注鼎锋

地址

内页banner_鼎锋资讯

新闻资讯

内页左下

资讯详情

鼎锋·周报|6月PMI指数新高,风险偏好持续修复

发布时间:
2017/07/03
 
上周回顾
 
        上周沪深均不同程度上涨,上证指数(1.09%),深证成指(1.57%),中小板指(1.8%),创业板指(0.59%),保险、家电、次新股等延续上涨趋势涨幅居前。
 
 
 
上周热点
 
中国6月制造业PMI创年内次高
 
        6月官方制造业PMI数据于近期公布,较上月提升0.5百分点,连续11个月呈现扩张态势,非制造业新订单指数同样提升0.4个百分点。其中两大特点值得我们重点关注:一是景气度提升。近半年来,制造业PMI整体位于51.2%-51.8%之间上下波动,一定程度上显现出,近期我国制造业运行较为平稳,且非制造业的景气度居于较高位置。二是制造业回温持续稳定。从6月制造业PMI五大分项指数细分角度看,生产、新订单、原材料库存三大核心指数均有所上升(1个百分点、0.8个百分点、0.1个百分点)。而生产指数为54.4%,是五大分项中最高一项,创2013年12月以来新高,而从去年二季度开始,生产指数虽在部分月份有所波动,但整体呈现出上升趋势。总体来看,当前制造业PMI和非制造业PMI的显著上升,二季度经济整体运行平稳,均显示出短期经济增长动能仍在增强,特别是消费和出口端对于增长的拉动作用,制造业依然处于高景气度区间内。
 
 
 
国改加速助力反弹,煤炭板块存阶段性机会
 
        6月27日外媒称中国神华考虑收购国电电力,西山煤电等重点煤企国改也催生煤炭板块上周表现亮眼。过去两月动力煤价格快速下跌主要源于需求进入淡季、供给端加速复产及进口煤集中到货,供需的阶段性过剩体现在快速上升的港口及电厂库存。随着淡季向旺季的逐步切换,电厂耗煤上周起快速回升,叠加近期进口弱势,电厂采购环比改善后供需已经开始出现从过剩到缺口的转换。上周起电厂库存快速下滑,早于往年同期,港口库存环比小降,考虑到今年水电大概率低于预期,以及目前相对刚性的供给,供需的边际改善仍将持续。最近煤价企稳开始反弹,后续供需缺口会进一步扩大,煤价上涨有望持续,预计将贯穿整个旺季,6月流动性好于预期,看好煤炭板块旺季估值提升行情。
 
 
 
未来展望
 
        在流动性、结构性盈利、风险偏好预期修复下,看好三条投资主线。一是受益于流动性边际改善,利率传导时滞的当前强势板块,继续看好金融板块、消费板块更加偏重二线,二是受益于短期经济悲观程度不及预期,结构性盈利改善可期的周期细分领域龙头白马股,三是受益于市场情绪回升,行业景气度改善重获估值提升的板块,重点看好航空、园林板块。主题方面仍重点布局两大区域性主题,雄安、粤港澳,具有新建性质的5G、特色小镇、新能源汽车、工业4.0等主题性机会。