top

欢迎来到上海鼎锋资产管理有限公司! 中文ENGLISH
搜索

上海市浦东新区锦康路308号陆家嘴世纪金融广场6号楼16F

bottom

CopyRight © 2018 上海鼎锋资产管理有限公司 all rights rerserved 网站建设:中企动力上海沪ICP备11050813号

 

联系电话

400-609-0088(营销)   021-58310331(行政)

扫一扫关注鼎锋

地址

内页banner_鼎锋资讯

新闻资讯

内页左下

资讯详情

鼎锋·周报 |科创板上市利于形成强势震荡

发布时间:
2019/07/22

                                                                                               

 

上周回顾

 

上周市场企稳,但因个别白马股爆出业绩等风险事件,而创业板业绩中报预告整体好转,小盘股指数表现更强。上证50(-0.22%),上证指数(-0.22%),中证500(0.35%),创业板综(0.72%)。量能维持低位。

养殖,航运等中报较高,以及与周一科创板上市群体业务类似的芯片等板块涨幅领先。

 

上周热点

 

宏观政策:维持现状

国务院金融稳定发展委员会召开第六次会议,会议提出的“采取短期和长期相结合,微观与宏观相结合的针对性措施,推动形成有效的最终需求和新的增长点”。

兴业证券认为:意味着在稳增长的政策上会更加强调结构性政策,总量上需求侧管理不会走老路,稳增长政策仍然是为调结构服务的。

中信证券对7月下旬政治局会议展望 :近期政府表态重提“六稳”同时金融风险抬头,预计政治局会议将以“六稳”为主,“结构性去杠杆”为辅。考虑到7月10日李克强总理和7月11日刘鹤副总理均提及“六稳”。但“金融战”和“科技战”风险仍在,逆周期调节有望边际加码。内部的结构性改革是当前加速推进的重点国企改革方面,二季度格力股权转让与南北船合并等印证了此前关于国改加速推进的判断,后续第四批混改、央企合并、两类公司、双百行动和区域综合改革试点等五大抓手值得期待。

中金公司发表了类似的看法,美联储大概率会在7月底降息,中国央行也有可能向下微调公开市场操作利率。总体上预计政策保持定力,也会兼具灵活性。

美国商务部7月16日公布的数据显示,受美国家庭加大了汽车和商品的购买力度,6月美国零售销售环比增长0.4%,大幅好于市场预期的0.1%,同比增长3.4%,预期3.1%零售数据的超预期表现令市场对美联储降息的力度出现变数,降息50个基点的预期有所下降。但降息25个基点的概率仍超70%

本周华尔街大型金融机构财报均超预期,但标普500指数却出现调整。

根据目前Factset汇总的一致预期,二季度标普500指数EPS同比增速可能回落至-3.1%左右,相比去年四季度14%和今年一季度-0.3%的同比增速进一步下滑,这其中有一部分原因是因为去年的高基数,来自于税改的推动,高基数效应将在下半年一直存在。

美国和中国高级官员星期四通了电话,就贸易谈判问题进行磋商。美国财政部长长姆努钦说,两国官员接下来有可能会举行面对面的谈判。特朗普周五表示,美国财长努钦与中国贸易谈判牵头人进行了非常好的通话。新华社报道也称,双方就下一步磋商交换意见。

经济日报记者从有关方面获悉,已有有关中国企业根据国内市场需要,向美国出口商就采购农产品询价,并根据国务院关税税则委员会相关规定,申请排除对拟采购的这部分自美进口农产品加征的关税。

周一白宫计划开会讨论华为问题,为是否解禁华为的产品销售听取美国业界的意见,结果可能对会谈产生重大影响。

连续三周以来,证监会每周只下发2家IPO批文。而5月1日-6月21日期间,除有一周2家以外,每周平均有3家获批文,最多一周能有4家。再融资已连续三周未有批文了。

周一25家科创板公司将集中上市。

证监会副主席方星海:科创板光看静态市盈率是不够的,主要看增长率折算后的市盈率,投资科创板不能光看市盈率,要看增长率。该表态默认了科创板首批公司定价的合理性,可能也会引起市场对非科创板中成长股的关注度。

 

经济形势:有企稳无回升

6月工业增加值同比从5.0%升至6.3%,但6月产销率由97.7%降至97.1%,尤其是季调后数据回落明显,指向供需状况并不如生产强劲。(回升力度超预期也有低基数原因)三大投资低位略升。随着专项债新政的推出,年内基建增速仍有望回升,但考虑央地财政关系重构的大背景,预计基建大幅加速的阈值将明显提升。

6月社会消费品零售单月同比从8.6%升至9.8%,连续2月回升。占比约30%左右的汽车回升明显,结合2季度城镇人均收入同比继续回升同时消费支出同比反弹来看,居民消费仍有一定韧性。(但汽车行业因执行新国六标准,预计三季度增速再次回落,社销6月大幅反弹趋势难持续。剔除汽车、石油类限额以上零售额增7.8%,环比+0.7%要低于整体1.2%的环比增速)

近期经济数据显示出在下行周期中经济仍有韧性,而结合6月底召开的央行货委会二季度例会内容来看,政策对经济或仍将保持战略定力,坚持改革和经济转型仍是大方向

7 月以来的中观高频数据显示,供需两端再度放缓:一方面,地产销量增速小幅回落,乘用车批发尚可,但零售增速再度转负;另一方面,汽车、钢铁和化工等行业开工率普遍回落,发电耗煤增速降幅也有所扩大。意味着工业生产或再度减速。

 

未来展望

 

回顾过去中小板、创业板上市时,都至少起到了活跃市场作用,两个板块新上市后1个月上证指数成交额都有明显上升。结合近两周市场活跃度下降,成交额萎缩状态,科创板新上市有望带动交投和人气回升。而管理层默认了首批公司定价合理性,也令其存有上涨空间,进而对全市场形成映射。但因整个基本面改善程度有限,预计后市将表现为强势震荡。