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鼎锋·周报|A股窄幅震荡,中期磨底等内外因素待明朗

发布时间:
2018/09/10
     

图片来源:网络

上周回顾

        上周各大指数窄幅波动,其中上证指数(-0.84%),深证成指(-1.69%)、中小板指(-2.23%)、创业板指(-0.69%)。

 

上周热点

税务统征社保

        7月下旬中央办公厅、国务院办公厅印发《国税地税征管体制改革方案》,规定2019年起各项社保费用由税务部门统一征收。鉴于我国社保资金缺口逐年扩大,以及之前各地征缴力度不一,市场担心社保由税务统一征缴后,征管力度将会显著提升,从而加大企业社保费用支出,增加了企业部门负担,特别是对此前规范性较弱的中小企业影响较大。

        国常会已连续两周聚焦降成本政策,试图为企业解难纾困。上周总理主持召开国务院常务会议强调,目前养老金累计结余较多,可以确保按时足额发放,在社保征收机构改革到位前,各地要一律保持现有征收政策不变,同时抓紧研究适当降低社保费率,确保总体上不增加企业负担。国常会表态积极,未来或进一步出台政策,盘活养老金存量、降低社保费率。

 

8月进出口总值4069.5亿美金,同比增长14.3%

        根据中国海关总署2018年9月8日公布的数据:2018年8月,我国进出口总值4069.5亿美元,同比增长14.3%。其中出口2174.3亿美元,同比增长9.8%;进口1895.2亿美元,同比增长20.0%,录得贸易差额279.1亿美元。

        各国出口增速显著分化,主要原因可能有三:第一,巴西、俄罗斯等部分新兴市场的经济基本面确实有所恶化,美国经济基本面强于欧日;第二,汇率变化也会加大各国差异,压制非美国家和贬值幅度较大国家的贸易增速;第三,除了汇率因素外,对美出口较强有可能存在针对2000亿关税的抢出口现象。

 

未来展望

        7月以来市场表现疲弱,稍有反弹随即回落,最近一个月上证综指振幅仅5.7%,再次步入窄幅震荡区间,中期磨底期右侧的信号等待两个因素明朗:第一,盈利回落幅度到底多大。第二,资金面转折需等去杠杆出现拐点,短期关注情绪面变化。另外,市场情绪好转看中美贸易摩擦是否缓和,美国计划对2000亿美元中国进口商品征收25%关税,如果征收额或税率降低,则预示着贸易摩擦阶段性趋于缓和。

 

     

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