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鼎锋·周报|A股2018年喜迎开门红,布局春季行情

发布时间:
2018/01/08
上周回顾
 
        A股2018年喜迎开门红,其中上证指数(+2.56%),深证成指(+2,74%)、中小板指(+2.13%)、创业板指(+2.78%)。
 
 
 
上周热点
 
石油价格短期上行超预期
 
        本周WTI上涨1.7%报61.44美元/桶,突破60美元整数关口,市场对油价上涨的预期升温。
 
        直接受益的石油产业链,包括开采、加工、油服、设备等,其中油服和油气设备行业的股价对油价上升更为敏感。石油成本上升带来的终端价格回升会使化工行业受益,细分行业要考虑各化学品所处的产业链位置、油价依存度等等,相对走势与油价相关系数最高的行业是化学制品与化学原料。能源替代角度带来的需求增加,包括新能源产业链中(锂、稀土)、煤化工、天然气等,在油价上涨初期不敏感、而在油价上涨趋势确立后受益。价格联动效应,资源类大宗商品国际煤价与国际油价具有联动性,因此油价上涨对国内煤炭价格形成正面预期,此外如果油价上涨是由于地缘冲突等因素则黄金价格也会呈现正相关性。
 
 
 
冬季大气治理已进入攻坚期
 
        2018年中央经济工作会议确定,打好污染防治攻坚战,要使主要污染物排放总量大幅减少,生态环境质量总体改善,重点是打赢蓝天保卫战。环境保护税于2018年1月1日起开征,目前我国29个省(市、自治区)已公布环保税征收方案。环保税开征对企业自行监测设施、企业与环保主管部门的监控联网提出了更为严格的要求。地方环保措施上,按照《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》等文件的要求,钢铁、焦化、建材、有色等多个行业在采暖季将错峰生产。除了保障供暖等民生任务,水泥、砖瓦窑、陶瓷、石膏板等建材行业采暖季全部实施停产。随着1-2月份全国气温的下降,采暖需求的上升,冬季大气治理已进入攻坚期。
 
 
 
未来展望
 
        12月PMI维持高韧性、建筑业PMI升至5年以来景气高点,工业品价格维持强势;去年岁末资金面持续偏紧,而在央行“临时准备金动用安排”和普惠金融定向降准的共同作用下,春节前流动性压力将边际缓和。跨年后机构投资者布局全年、建仓换仓的意愿上升,市场热度上升,去年11-12月的新发基金份额明显放大。