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鼎锋·观|王小刚:驴子的萝卜和智者知止

发布时间:
2017/02/08
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文章作者:
 
鼎锋资产合伙人、副总经理,基金经理 王小刚
 
 
 
        春节期间回老家跟发小聚会聊到理财,我做了个小测试问他:你希望一年收益率是多少? 
 
        他答:当然越多越好啊!
 
大部分人第一回答应该也是这样。
 
        我继续问,哪如果具体多少你会满足呢?
 
        他答:10%。
 
         同样的问题要是问大家呢?
 
        我最近一直在思考这个问题:我们投资时是否需要订一个绝对的目标,如10%?或一个相对的目标:越多越好?
 
        收益率目标直接影响我们的决策和行动,进而影响我们的信心、工作成就感!也影响客户的预期和满意度。该止盈时未止盈,该收手时未收手。十几年前一首歌《股民老张》里有一句词:一年360天,天天是满仓!
 
        以前,我都是偏向于越多越好的目标。
 
        但过去20多年的实践让我发现,一个移动的、相对的目标,可能会导致我们过于贪婪,以至于大部分情况下没有顺利逃顶,进而在市场快接近底部的时候又因为仓位太重不敢抄底,从而随波逐流,这也是业绩平庸、波动过大的主要原因。
 
        我想起了驴子的萝卜故事:驴不肯往前走,主人就在驴身上绑了根棍子,棍子前面吊了个萝卜。驴子看见萝卜就向前走希望能吃到,但棍子绑在驴身上让萝卜也向前移——
 
        越高越好的目标是否就是我们前面的萝卜?这个目标可能让我们大部分时间里重仓持股永往直前,牛市的时候业绩跑得很快,但遇到熊市就会掉到悬崖下粉身碎骨!
 
        回想起2015年元旦,我在公司会议上说:
 
        “今年我管理的产品获得50%的收益率就相当满意了。”
 
        然而,当年5月份产品达到60%多的收益率时,市场中小创极度疯狂我已很恐高时,我又想:市场涨了这么多!同事的产品都快翻倍了!我这60%算啥啊,继续重仓干!越多越好!
 
        然后,然后就股灾了!
 
        “越多越好”是一个相对于市场的、别人的、移动的目标,就是相对收益,就是驴子前面的萝卜。
 
        而10%或20%是一个绝对收益,是一个静态的、固定的目标,达到这个目标我们如果就休息下,耐心等待下一个机会,可能会轻松、低风险、幸福很多。
 
        对金钱和收益率的追求是永无止境的,永远一山更比一山高,强中自有强中手!
 
        王石上了两次次珠穆朗玛,郁亮也成功登顶了,我们说没关系他们都是名人。但我中欧隔壁班的同学XG,跟我就住一个小区,有次吃饭碰到了就在我隔壁跟一帮中欧同学庆祝登珠峰成功,我要不要也来个登顶计划?
 
        我大学体育不及格啊,我大学跑1000米都累成狗了!
 
        我在中欧同学的带动之下现在能绕世纪公园一圈了,一圈5公里,偶然我跑两圈10公里。尽管慢,但对此我已经非常满意了!我知足了!我已经把它视为我继戒烟成功、德州能小赢之后的人生第三件开心大事了!
 
        成长比成功重要,成长是自己的进步,成功是别人的评价。
 
        如果非要跟别人比、跟市场比,我们可跟平均数、中位数比,没必要老跟最成功的人比,这么比下去,永无止境!
 
        所以,我觉得我们应该绝对收益为先,先定一个具体的,可行的,我们能达到的,大部分人知足的、静态的收益率目标。
 
        一个多少的收益率目标呢?目标太高达不到可能会起反效果,太低我们又都不会满意。
 
        10%-30%的年复合收益率,大部分人满意么?
 
     有机会我们再讨论。