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鼎锋·周报|2月情绪持续回暖,指数稳步提升

发布时间:
2017/03/06
图片来源:网络
 
上周回顾
 
        2月情绪持续回暖,上周各大指数窄幅震荡,其中上证指数(-1.08%),深证成指(-0.45%)、中小板指(+0.66%)、创业板指(-0.52%)。
 
 
 
上周热点
 
 
 
海外市场:美国3月加息预期升温,美元指数相对强势
 
        美国3月份加息预期本周出现上升,据CMEGroup的数据,周四的利率期货走势暗示,美联储3月会议加息的机率接近80%,而周二时仅有35%,这一转变源于数位美联储官员发表了鹰派倾向的讲话,就业市场增强,加之通胀不断回升,可能促使美联储在本月升息。美联储主席叶伦于本周五表示“如果就业和通胀数据继续保持强劲,美联储有望在本月稍后升息”。
 
        从市场的资产价格表现来看,美元指数连续四连阳,本周涨幅+0.25%;原油价格高位震荡,周涨幅-1.07%;COMEX黄金周度首显回落-1.85%,其他金属窄幅震荡。3月10日美国将公布重要的非农就业数据,3月14-15日美联储就将召开利率会议,届时美国是否加息的答案将正式揭晓。
 
 
 
2017年政府工作报告:货币偏紧财政积极经济增长有信心
 
        “两会”分别于3月3日、3月5日召开,周日李克强总理作了2017年政府工作报告,将今年经济增长目标设定在6.5%左右,并明确提出在实际工作中争取更好结果,这一目标为去年首次提出的6.5-7%经济增速的区间下限,M2亦由上年的13%调降至12%,市场一直预期会扩大的赤字率(目标值设定在3%)则仍保持不变。从2017年政府设定的目标值来看,政府淡化了经济增速,而进一步强调了“防风险抑泡沫”,坚定不移推进改革。
 
 
 
未来展望
 
        美国经济周期正从复苏走向过热,中国经济周期正从过去长达6年的衰退走向经济L型下的小周期复苏。考虑到一季度信贷、新订单等先行指标超预期,经济小周期复苏将至少持续到二季度,更为重要的是供给出清企业业绩持续改善,因此大类资产从房市债市向股市轮动。与2014-2015年主要是分母估值驱动不同,2016-2017年主要是分子业绩驱动,围绕中游崛起、低估值真成长和改革三大主线展开。由于主要是分子业绩驱动,当前市场的主攻方向在周期股价值股。但短期来看,依然受到美联储加息预期、冲关阻力点位等扰动。