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鼎锋·周报|A股成长板块开始具有长期配置价值

发布时间:
2017/07/10
 
图片来源:网络
 
上周回顾
 
        上周各大指数延续小幅反弹态势,其中上证指数(+0.8%)、深证成指(+0.32%)、中小板指(+0.36%)、创业板指(+0.96%)。
 
 
 
上周热点
 
媒体的舆论《王者荣耀》,引起对“政策监管”的担忧
 
        今年以来爆款游戏《王者荣耀》引发争议,这款游戏单月流水超30亿元,手游用户渗透率超过20%。5月份《王者荣耀》的MAU达到1.6亿+,日均DAU为5000万+,峰值DAU超过8000万,平均用户时长为47分钟左右。7月4号人民网发布了两篇社评,从重点突出《王者荣耀》对未成年人的不良影响,把舆论上升到“社交游戏”的监管战。当天引起二级市场板块的回调,港股腾讯和A股游戏下跌。
 
        腾讯于7月4日以《王者荣耀》为试点率先推出健康游戏防沉迷系统的“三板斧”,强化实名认证体系,实现防止沉迷游戏的目的。现阶段防沉迷系统的推出不会对《王者荣耀》的活跃度与盈利能力产生实质性的影响。
 
 
 
百度宣布AI生态战略,将AI作为自身业务的突破点
 
        此次大会上百度更新了其自动驾驶平台Apollo,其开放战略将有助于提升整个行业的产品能力,加速自动驾驶的商业化进程。目前百度AI生态的基础层由百度大脑与智能云组成,应用层由DuerOS与Apollo平台组成,在金融、汽车等垂直领域逐步落地,但快速产品化与垂直场景商业化仍是百度需要面对的问题。
 
 
 
未来展望
 
        从宏观的角度来看:4月股债商品同时下跌表明主要是流动性原因,监管升级叠加货币偏紧,市场担心经济“硬着陆”。6月以来,银监会增加1-2个月上报自查结果缓冲期,央行未跟随美联储加息同时改善流动性,财政投放较大,外占改善,市场对政策、流动性和经济的悲观预期修复,股债商品均不同程度上涨。全球经济U型复苏,未来我国政策组合可能从从“紧货币+严监管+弱改革”转向“宽货币+严监管+强改革”。
 
        从板块配置的角度来说:传媒板块估值已处于3年以来的最低水平,开始具备长期配置价值。移动互联网人口红利逐渐消失,以BAT为代表的互联网巨头公司把握平台资源。但互联网的本质是创新永恒,新的创业企业以新的玩法、新的路径、新的技术依然有可能从一小企业成长大公司。目前正在兴起的如代表的资讯类应用的今日头条,代表短视频和直播的直播和陌陌等。未来看好内容付费,在线教育等新的细分方向。
 
 
        本报告的信息均来源于公开资料,鼎锋资产对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更,本公司已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,不代表任何确定性的判断。不对任何人构成任何投资操作建议,不构成任何销售邀约。投资有风险,请谨慎操作。